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当然,有人提出,明年地方专项债务额度的一部分1.5万亿,今年要提前支付,这是必要的

时间:2023-03-15 作者:admin666ss 点击:64次

王涛

60S要点速读:

1.建议发行专项国债至少1万亿,最好2万亿。不仅仅是弥补缺口,这样才能真正起到稳增长刺激的作用。

2.房地产政策需要出台一些非常规的措施,能够快速稳定局势,使其不会对经济金融体系产生太大的溢出效应。现在有人说改变预售方式等等。现在的问题是如何稳定信心,就像房子着火了如何灭火一样,而不是考虑结构推倒重来的问题。时机可能不太对。

3.自4月底以来,经济有所回升,但尚未完全恢复。生产端明显快于生活端,投资端明显快于消费端。

文本:

整体来看,除了港口车销量正增长,其他很多方面都有所恢复,但比去年同期差。

即便如此,4-5月的销售和新开工也大幅下降。虽然政策在松动,但是经济下行,出行受限,收入和信心受到打击,开发商现金流锐减。在这种情况下,稳定房地产政策的效果非常有限。6月中旬,房地产开始大幅反弹,这与一次性网签和部分因出行限制而积累的需求释放有关。从6月份来看,全国房地产住宅销售面积下降22%,明显好于4月份42%的降幅,但7月份转为下降。从30个城市的数据来看,7月上半月下降40%,6月中下旬同比涨幅转为同比下降40%。所以房地产形势再次快速恶化,之前的反弹似乎也是昙花一现。

以上三点说明了当前的经济形势和背景。我对下半年也有几点观察和展望。

2.房地产和基础设施。稳定措施将逐步发挥影响,特别是下半年基础设施预计增长10%以上。不过,房地产需要进一步的稳定措施,下半年房地产销售的下降将得到稳定。假设目前销售和新开工情况稳定,不会继续恶化,我们预测今年销售面积减少20%左右,新开业工会减少30%以上。如果能够采取进一步措施稳定局势,新开工数量只会减少20-25%,下半年当然会出现一些逆转。这是对房地产的进一步稳定措施。

3.下半年的另一个下行压力是全球经济放缓。基准预测下半年欧美经济将放缓,经济衰退的概率也将增加。尤其是面对高通胀,美联储和其他央行将采取更激进的紧缩政策,进一步加大经济衰退的风险。再加上俄乌冲突,欧洲下半年将面临俄罗斯是否切断天然气供应,或者欧洲采取防范措施限制其从俄罗斯进口天然气,这些都将对欧洲经济产生影响。因为欧洲是中国最大的出口市场,会给中国的出口带来一定的下行压力。虽然过去几个月人民币对美元汇率有所贬值,但由于美元走强和其他货币大幅贬值,人民币有效汇率实际上已经达到106的水平,高于去年的平均水平。所以不能只看人民币对美元,还要考虑到人民币实际有效汇率很强势,对中国出口没有明显的帮助。所以下半年出口增长可能在中低个位数。

考虑到形势瞬息万变,既要看到4月到6月的逐步好转,也要看到7月初的波折。同时,我们在后面面临很大的压力,所以我们有几个政策建议:

2.宏观稳增长政策,下半年需要加强。

应加强财政努力。今年上半年,3.6万亿元的地方专项债券发行了差不多90%,比去年上半年增加了2.5万亿元。此外,还提前拨付了资金,并增加了退税。看起来金融很激进。但由于地方财政收入减少,土地出让收入减少,与今年预算相比,上半年新增融资缺口达2.7万亿人民币。虽然地方债比去年上半年多了2.5万亿,但也只是勉强弥补了新增的融资缺口。我们估计下半年财政收入可能会进一步改善,卖地收入没有上半年那么多。在这种情况下,每年的财政融资缺口还是2.5万亿,所以目前的财政支持肯定是不够的。虽然表面上预算赤字在扩大,但财政刺激效果很小。那么,下半年呢?当然,有人提出,明年地方专项债务额度的一部分1.5万亿,今年要提前支付,这是必要的。

目前来看,其实基础设施还是能见效快的,所以要加大对基础设施的投入。

当然,有人提出,明年地方专项债务额度的一部分1.5万亿,今年要提前支付,这是必要的 热门话题


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