如果管理人不调整草案，说服债权人通过投票的空间不会很大

7月21日上午，Huachen Group Reformation Manager宣布，Huachen Motors Group Holding Co .Ltd .等12家企业的《重整计划》未能获得债权人会议表决。

决定这个结果的是普通债权团的投票。该集团投票的债权人所代表的债券金额不到本集团债券总额的三分之二，未能满足《企业破产法》第84条第86条的规定，因此早上的重组草案未能整体通过。

普通债权团表决失败

根据规定，重组草案应由税收债权组财产担保债权组普通债权组对《重整计划》进行分组表决，另一出资组对《重整计划》的投资者权益调整方案进行表决，以满足“议决债权数的过半数代表的债权总额3”

结果，普通债券小组没有释放草案，债券总额较小的税收债券集团财产担保债券集团和出资集团都通过了草案。

据统计，在普通债权人中，《重整计划》的普通债权人享有的选票总数为4，052票，参加会议的普通债权人占选票总数的91.61%，已经参加会议的拥有表决权的普通债权人超过了选票的一半。代表的债券金额为165.18亿韩元，占普通债券总额的33.29%，不超过普通债券总额的三分之二。

也就是说，在普通债券集团中，由草案表决的债权人代表的债券金额只有该集团金额的三分之一，与三分之二的“通过线”相差甚远。

截至6月1日，华晨集团记录的负债总额超过670亿元，资产负债差距超过420亿元。普通债券集团申报的债券达629亿韩元，是最大的债券集团。

或者准备重新投票。

根据改组计划草案，华晨集团现有的大量投资者或投资者无法收购的资产都被安排在信托计划中，成为底层资产，由信托公司根据许可进行管理和运营，资产处置收入分配给信托受益人。但是，该方案是否是最适合现有资产的分配方案，曾被一些债权人质疑。

6月30日，华晨集团等12家企业实质性合并重组案的第三次债权人会议召开，对债权人代表的一些疑问作出答复，然后表决《重整计划》。会上，管理层表示，在表决截止时间之前，部分债权人因表决事项重大批准决策过程漫长，无法在6月30日之前完成决策，于2022年7月20日18日之前申请延期投票。

7月21日表决结果显示，华晨集团重组管理者根据《企业破产法》第87条第1款，如果部分投票组未能通过重组计划草案，债务人或管理者可以与未能通过重组计划草案的投票组协商。投票组经协商后可以再次投票。双方协商的结果不应损害其他表决组的利益。为了保障广大债权人的根本利益，管理者依法监督华天集团等12家企业，并与未通过《重整计划》的表决组的相关债权人进行协商。

此前接受采访的债权人表示，在投票期限延长的20天内，管理者们估计也做了很多工作，但草案尚未通过。如果管理人不调整草案，说服债权人通过投票的空间不会很大。

还有华川的债权人分析。如果表决继续不通过，就有可能走向钢板。在改组草案中，如果部分表决组未能通过改组计划，债务人或管理者可以通过协商再次表决，如果该表决组拒绝再次表决或未能通过再次表决，改组企业或管理者有权向沈阳中院申请依法批准改组计划。

此前对草案的华天集团偿还能力的分析表明，假设重组草案没有通过，进入清算程序后，普通类债券的清偿率将仅为12.15%。在极端状态下，清算率将降至0.92%。

书篇：王璐璐